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基础化工行业周报:政策利好下低估值龙头仍具配置价值 氢能行业发展空间大

时间:21-12-19 09:28    来源:东方财富网

龙头白马:本周,受益于中央经济工作会议强调“原料用能不纳入能源消费总量控制”,化工行业部分龙头企业上涨,特别是在12 月13 日当日,受益于政策的提振,华鲁恒升、宝丰能源涨停,恒力石化、荣盛石化单日涨幅超7%。

但是从整体估值来看,当前万华化学、恒力石化、荣盛石化等化工龙头的估值仍被严重低估。我们认为这些化工龙头在原有业务方面的业绩表现持续强势,同时这些化工龙头企业也持续地在锂电材料、半导体材料、可降解塑料等领域进行“新材料”业务布局,兼具高成长性。随着“新材料”业务布局的不断延伸,优质的化工龙头企业的中长期成长空间将逐步打开,当前时点仍具备较强的吸引力和配置价值。

氢能:各省市对于氢能产业布局目标明确,“十四五”期间持续加码燃料电池汽车和加氢站的布局。12 月7 日,深圳正式发布氢能产业发展规划,目标到2025 年氢能产业规模达500 亿元。根据中国氢能联盟预测,在2060 年碳中和情景下,我国氢气的年需求量将增至1.3 亿吨左右。其中交通运输领域用氢4051 万吨,占比约31%。加氢站作为氢燃料电池产业化、商业化的重要基础设施进入快速建设阶段,截至2021 年6 月,我国加氢站共建成141 座,其中119 座在运营,22 座已建成,还有73 座正在建设。随着相关政策的逐渐完善、技术标准的逐步规范、装备技术的不断进步,未来我国加氢站行业的发展空间巨大。

板块周涨跌情况:过去5 个交易日,沪深两市各板块大部分呈跌势,本周上证指数跌幅为0.93%,深证成指跌幅为1.61%,沪深300 指数跌幅为1.99%,创业板指跌幅为0.94%。中信基础化工板块跌幅为2.0%,涨跌幅位居所有板块第22 位。过去5 个交易日,化工行业各子板块大部分呈下跌态势,涨跌幅前五位的子板块为: 绵纶( +4.99%) , 合成树脂( +3.83%) , 橡胶助剂(+3.21%),氮肥(+2.34%),钾肥(+2.15%)。涨跌幅后五位的子板块为: 锂电化学品( -7.22%) , 涂料油墨颜料( -5.18%) , 碳纤维( -4.23%),电子化学品(-3.82%),氟化工(-3.75%)。

个股涨跌幅:过去5 个交易日,基础化工涨幅居前的个股有: 凯龙股份(+29.84%),大东南(+25.37%),三聚环保(+21.96%),亚钾国际(+18.03%),凯赛生物(+16.52%)。

投资建议:油气板块关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份,其他关注卫星石化和民营大炼化板块;农药关注扬农化工、安道麦A、长青股份、利尔化学、先达股份和利民股份,煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工,钾肥关注冠农股份等,磷肥及磷化工板块关注川恒股份、云天化、新洋丰、川发龙蟒、兴发集团、云图控股,染料关注浙江龙盛、闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业,氯碱关注中泰化学;氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药(002019)、兄弟科技。半导体材料关注晶瑞股份、彤程新材、华特气体、雅克科技、昊华科技、南大光电、江化微、鼎龙股份。OLED 产业链关注万润股份、瑞联新材、奥来德、濮阳惠成。锂电材料关注当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。

风险分析:油价快速下跌和维持高位的风险;下游需求不及预期风险。